بازی بورس در شرایط فعلی

بازار سهام در هفته گذشته به‌ رغم دریافت گزارش‌های فراتر از انتظار از عملکرد سه ‌ماهه سوم سال جاری  اکثر شرکت‌ها شاهد تداوم روند نزولی بود، به‌ نحوی‌که با کاهش ۹/ 3درصدی شاخص، ارزش معاملات خرد نیز با سقوط به کانال دو‌هزار میلیارد‌تومان در محدوده رکود عمیق قرار گرفته و هیچ نشانه‌ای از امکان احیا و صعود در سه ماه چهارم را صادر نکرده است. در میانه هفته مورد گزارش، فعالان بازار خبر دیدار رئیس‌ کل بانک مرکزی و رئیس سازمان بورس را دریافت کردند که طی آن بر کنترل نرخ سود بین‌ بانکی و کاهش آن تاکید شد. 

این روزها با برکناری رئیس بانک مرکزی و جایگزینی همتی باز باید منتظر ماند ، با توجه به معلول ‌بودن نرخ سود در مکانیزم اقتصادی، وعده مزبور می‌تواند به ‌معنای تغییر فرمان سیاست پولی به سمت انبساطی در وضعیت تورم بالا تعبیر شود که در صورت تحقق، با افزایش مجدد شتاب رشد پایه پولی، تاثیرات نامطلوبی بر فضای اقتصاد کلان کشور خواهد داشت. از این حیث، تحقق وعده شتاب‌ بخشیدن به رشد پایه پولی هر‌چند ممکن است به ظاهر برای اهالی بورس تهران در کوتاه‌ مدت خوشایند باشد اما با عنایت به آثار مخرب تشدید موج تورم بعدی، نمی‌تواند به‌عنوان یک راهکار پایدار برای حل مسائل اقتصاد ایران و بازار سرمایه در‌نظر گرفته شود.نسیم طالب، نویسنده مشهور حوزه مالی، سرمایه‌گذاری را به بازی « روسی» تشبیه می‌کند که طی آن در یک هفت‌ تیر فقط یک گلوله وجود دارد و اعضا موظفند آن را به سمت خود شلیک کنند.

نتیجه گیری :

با هربار چکاندن ماشه، در واقع ریسک شلیک در نوبت بعدی بیشتر می‌شود درحالی‌که ممکن است فرد ناظر با تعمیم نادرست از عدم ‌شلیک در نوبت‌های قبلی، با اطمینان بیشتری در نوبت بعدی ماشه را بچکاند. این موضوع در بازارهای نزولی و صعودی فقط در ایران مشاهده میتوان کرد. 

شنبه 1404/11/11

عباس زمانی